After costs, only the top 3% of managers produce a return that indicates they have sufficient skill to just cover their costs, which means that going forward, and despite extraordinary past returns, even the top performers are expected to be only as good as a low-cost passive index fund. The other 97% can be expected to do worse.

Eugene Fama

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Deutsche Übersetzung

Nach den Kosten erzielen nur die besten 3% der Manager eine Rendite, die besagt, dass sie über ausreichende Fähigkeiten verfügen, um ihre Kosten nur zu decken, was bedeutet, dass auch in der Vergangenheit trotz der außergewöhnlichen Renditen in der Vergangenheit nur die besten Leistungen erzielt werden können kostengünstiger passiver Indexfonds. Die anderen 97% dürften schlechter abschneiden.